整體圖書產業市場空間：千億市場空間，增長穩健。通常而言，一般圖書主要在零售渠道進行發行。根據開卷信息統計，中國圖書零售市場總規模到2017年已經達到803.2億元，較2016年同期增長14.55%。對教材和教輔圖書而言，教材圖書全部經由新華書店的系統發行，教輔圖書超過50%屬于系統發行，小部分為零售渠道。根據新聞出版總數的統計，2016年全國教材圖書（課本）的總定價（碼洋）為355億元；同期，文化、科學、教育、體育類圖書的總定價為823.9億元，教輔類圖書屬于該類別。假設一本教材類圖書可以帶動2本相關的教輔類圖書，則教材+教輔類圖書的總市場規模為1065億元。
提價邏輯：原料價格下降提供增厚利潤空間。由于教材定價模式的特殊性，若上游成本價格趨穩，則教材不具備持續提價的可能性。若上游成本價格下行，而教材已進入新的價格區間，則各家公司可以從中獲得利潤的增量。
產品擴張：山東出版加大對自編教材教輔拓展力度。2017全年山東出版實現營業收入同比增長30.32%，歸母凈利潤同比增長10.79%。其中，占公司比例超50%的教材教輔業務，實現總碼洋78.8億元，同比增長13.8%。收入端，教材教輔出版業務同比增長19.5%，發行業務同比增長11.9%。
