起源：混沌中的經紀業務附屬品與產品驅動的發展階段（2001-2012）。我國券商的資產管理業務實際上可以上溯到 90 年代，彼時我國股票市場萌芽時期的不斷擴容，股票數量和投資者人數不斷增長催生出了“代客理財”形式的券商資管業務。
爆發：監管松綁資金驅動以通道業務為主的行業大躍進（2012-2017）。2012 年是券商資管業務的轉折年。當年 5 月證券公司創新大會召開，券商資管業務放松管制、大力推進業務創新，取消集合計劃審批項目，改為備案制。
轉型：資管新規驅動回歸本源，大資管布局開啟（2017 至今）。根據證券投資基金業協會的數據，以主動管理規模排名前 20 的券商口徑來計算，實際上主動管理規模的占比在 2014-2016 年區間曾有所增長，從 17%增長至 30%左右的水平。
券商資管業務存量資金以機構為主導。整體來看券商資管的資金來源有三方：自有資金、機構客戶、個人客戶。長期來看券商資管的資金來源基本以機構資金為主，2017 年上市券商資管計劃中機構客戶資金整體占比超過 90%。
券商資管業務未來增量資金將來自個人與企業客戶。2020 年前的資管新規過渡期，在去通道依然是持續主題，原來源于銀行體系的委外、非標資產投資通道等需求將持續下滑，機構資金將有下降壓力。
