橫向和縱向概況分析：從行業結構來看，影視產業包括電影、電視劇、綜藝節目、動畫等，其中電影和電視劇在影視市場的占比最大。電影是影響整個行業的最大變量，票房指標也是整個傳媒板塊的情緒指標。過去5年中國電影票房復合增速約25%，2016年我國電影票房454億元（+3%），2017年實現總票房 523.86億元（+22%），中國電影產業正在經歷從野蠻成長期向結構優化的高原增長期轉化的過程。在內容質量逐漸提升，付費及IP衍生等新興商業模式逐漸興起的大環境下，我們認為未來5年影視產業將依然保持兩位數以上的增速，影視產業長期增長趨勢不變。
外部重點關注要素：中國恩格爾系數降低；政策大力扶持（如最高意識形態重視、如進口片限額制度放開）；影院屏幕等硬件設備提升；移動互聯網、VR等新技術渠道帶動；人才紅利等。中國影視行業外部發展環境優越，可持續發展性強。
電影產業鏈：IP、內容、渠道，把握各環節特性。從電影產業鏈行業上下游看，可以分為IP、內容制作、渠道發行、衍生品環節。IP作為最上游以小說、漫畫等為表現形式，優質IP能夠為后期作品帶來天然粉絲流量；內容制作單片項目風險較大，盈利的二八原則明顯，頭部作品是制勝點；渠道方則相對現金流穩定。
