垃圾收運為入口，固廢龍頭全產業鏈布局或成趨勢。按垃圾的來源分類，我們每天產生的垃圾包括居民垃圾和工業垃圾，居民垃圾包括生活垃圾、餐廚垃圾、建筑垃圾等，工業垃圾包括一般工業固廢和工業危廢。對上述垃圾都需要進行收集、轉運、處理乃至最終處置。其中，具有綜合利用價值的垃圾經過拆解、預處理后，深加工成再生資源利用產品；而一般垃圾處理方法主要有物理處理法（重力分選、磁力分選、電力分選、光電分選等），生物法（堆肥、厭氧消化等）、化學法（熱解法、焚燒、電力輻射、溶劑浸出等）。其中，最終處置方法主要是填埋及焚燒。
2020 年垃圾焚燒運營市場將達298 億。城市生活垃圾量持續增長，垃圾焚燒占有率快速提升。我國城市垃圾清運量由2010年的1.58 億噸上升到2015 年的1.91 億噸，年均復合增速3.9%，2017 年起已達到2 億噸以上。同時焚燒無害化處理逐漸得到推廣，垃圾焚燒占生活垃圾無害化處理量的比例從2010 年的19%增長到2015 年的34%。
“十三五”規劃指導下，垃圾焚燒處理能力將翻倍。根據《“十三五”全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設規劃》，“十三五”期間全國城鎮生活垃圾無害化處理設施建設總投資約1924 億元，生活垃圾焚燒比例將由2015 年的28.6%提升至2020 年的50%，日焚燒能力將由2015 年的23 萬噸/日提升至2020 年的70 萬噸/日，絕對數值有超過翻倍的增長。
預計“十三五”期間垃圾焚燒建設市場規模將達兩千億，2020 年運營市場規模將達到298 億。結合城鎮化趨勢和垃圾清運率提高，我們預計2020 年全國垃圾清運量（城市+縣城）2.8 億噸/年。結合“十三五”規劃中，全國垃圾無害化處理率95%、垃圾焚燒處理比例50%，預計2020 年全國垃圾焚燒處理量為10702 萬噸，結合目前的垃圾處理單價（65 元/噸）、垃圾焚燒發電量（280 千瓦時/噸）、上網電價（0.65 元/千瓦時），到2020 年，全國垃圾焚燒運營市場規模將達到298 億元，預計整個“十三五”期間市場規模在1015 億元左右。根據規劃，“十三五”期間，全國需要建設46 萬噸/日的新項目。按目前垃圾焚燒項目建設投資成本在40—50 萬元/(噸/日)。簡單測算，“十三五”期間垃圾焚燒建設市場規模約2085 億元。
在今年偏緊的融資環境下，現金流成為制約環保公司業績增長的關鍵要素。現金流較緊張的公司以及需要資金撬動增長以ppp 模式為主的公司或難以實現之前幾年的高增長，一方面是項目融資偏緊影響項目進度的收入確認，另一方面是資金成本的上升帶來財務費用有所上升，使得凈利潤增速低于營收增速。
