醫療器械產品品種繁多，按照終端客戶和產品特性，總體可分為家用醫療器械和醫用醫療器械。本文討論的主要是醫用醫療器械。醫用醫療器械又根據產品的特性可分為醫療設備和耗材，其中醫療設備主要包括診斷類設備和治療類設備，耗材可分為低值耗材、高值耗材和診斷試劑。
近幾年，隨著經濟發展和我國居民醫療消費的增長，我國醫療器械工業的銷售收入也保持較快增長。我國醫療器械工業市場的銷售收入由 2010 年的 1,141 億元上升至 2016年的 3,700 億元，復合增長率達到 21.67%。相較于藥品整體市場10%左右的增速，器械增速更快。預計未來3年我國醫療器械行業仍將保持較快的增長速度，如果以20%增速預估，到2020年我國器械市場整體規模將超過7600億。
過去缺乏醫療器械的 GSP 規范和統一招標，市場準入門檻低，醫療器械經銷公司存在大量無證經營的單位和個人，據統計，目前國內醫療器械商業公司有近 19 萬家，器械流通目前全國最大的流通企業為國藥器械，2016年國藥器械營業收入體量約300億，另外較大的器械流通公司有嘉事堂、九州通和瑞康醫藥，四家合計營業收入占全部器械市場規模的12%（由于只有器械工業端數據，理論上醫院端銷售額大于工業端，因此四家企業合計占比會略小于12%），相較于藥品流通來講，器械流通的競爭格局更為散亂，集中度尚低。
兩票制下，業務覆蓋不同地區的大型醫療器械經銷商開始尋求收購其他代理商，以拓展其地區和醫院客戶覆蓋面。現有的一級代理商可能會收購其他代理商，以鞏固其市場地位，加強其與生產商的議價能力。而小型或下游代理商可能希望收購其他市場參與者，以拓展其業務覆蓋面，并擴大規模，以期未來升級成為一級代理商。整個醫療器械行業進入了新一輪的并購整合階段。
瑞康醫藥與嘉事堂作為省級藥品流通龍頭，經過多年的潛心布局，在器械流通板塊的發展已小有成就。相較而言，布局器械多細分板塊的瑞康醫藥憑借其直銷模式在全國的復制，一方面上升空間更大，另一方面，對整體利潤增長的貢獻更為顯著。因此，我們更加看好成長性更好、業績提升更快的瑞康醫藥的長期發展。
