光纖光纜將全年保持高景氣。行業需求在2016 年多次超市場預期，2017 年光棒供給缺口較大，隨著長飛、亨通、中天光棒雖有少量擴產，但2017 年初光棒缺口率高達32%，預計年底缺口仍有9%，全年至2018 年上半年高景氣確定。我們分析認為運營商CaPex 的結構性變化對于固網將產生正向影響，中國電信確定2017 年資本開支1000 億，CaPex 邊際改善，光纖光纜行業最為受益。2017 年起海外訂單將持續落地，海外需求邏輯清晰。產能方面，公司光棒產能年底預計提升至1500 噸，光纖產能5000 噸，光纖毛利率將保持40%以上，光通信業務利潤占比高達70%，量價齊升邏輯下彈性最大。
量子通信產業化打開新空間。公司與北郵、中科大、中國聯通等成立量子保密通信聯合實驗室，開展研發及產業化合作；公司拿下寧蘇量子保密通信干線及寧蘇干線向南通、上海邊界延伸段總進出共約1000 公里建設及后續運營項目。量子通信是國家重點科研項目，未來成長空間巨大。
高壓、海纜、新興業務等亮點眾多。電力電纜受益特高壓快速增長及產業集中度提升，未來5 年盈利有望達到目前光通信業務的量級；海纜業務厚積薄發，與海外EPC 總包巨頭戰略合作，海外大單頻繁落地，2016 年底開始盈利，2017 年以后高增長確定；海底觀測網或有望啟動，公司是國內三家供應商之一，對應市場空間200-300 億。
定增助力公司繼續騰飛，控股股東充滿信心積極認購。擬募集30.6 億加碼海纜、新能源、智慧社區、大數據等高毛利率業務，達產后將大幅提升公司盈利能力。控股股東對公司發展充滿信心，計劃認購6 億，占金額比高達19.6%。
