攝像頭的創新發展源源不斷：1、手機領域由雙攝+拍攝升級驅動：1）雙攝有望成為新一輪手機創新的標配，蘋果、三星、華為等旗艦機將雙攝作為一大賣點，今年雙攝像頭在國內市場滲透率僅為5%，有望在明年迎來高增長期。目前全球手機攝像頭市場有233 億美元，預計2023 年達到720 億美元,年均增長率達到17.5%,市場空間巨大。2）攝像頭升級方向包括像素提高、增加光學防抖功能、加強算法處理、虹膜識別功能等，過去5 年iPhone 在整機生產成本變化不大的情況下，攝像頭成本提高了一倍以上。2、攝像頭在汽車領域的應用正在興起，由于具有前視、后視、環視、車內監控的需求，攝像頭已經應用于行車記錄儀、倒車影像、變道輔助、駐車輔助等，未來一輛車有望搭載10-12 顆攝像頭。2020 年市場規模有望達到90億美元。3、VR 攝像頭應用潛力也較大：可以用來大力發展影視制作、新聞直播、游戲制作等領域，據目前的VR 攝像頭來看，可以配備6 個、8 個甚至十幾個攝像頭，360 度環視攝像頭發展潛力較大。
乘下游東風,攝像頭產業鏈順勢而起：1、攝像頭主要由光學鏡頭、VCM（音圈馬達）、影像傳感器、DSP IC（數字信號處理芯片）構成。產業鏈還包括模組和封裝。影像傳感器占成本近50%，模組封裝和光學鏡頭也分別占比近20%。2、光學鏡頭發展勢頭強勁，壁壘高、利潤厚：1）光學鏡頭市場空間大，當前市場規模就近150 億美元，未來將受下游需求拉動高速增長。2）光學鏡頭供應商集中，技術密集型行業，2015 年行業排名前五名的廠商占據全球65.7%的市場份額。其中大立光電在手機市場占比2015 年達到34.5%。3）由于高壁壘，利潤水平很高，大立光2015 年毛利率49.5%，凈利率43.24%，舜宇光學的鏡頭毛利率也高達35%-40%區間。3. 影像傳感器市場集中度高，寡頭競爭局勢明顯：1）CMOS 成為影像傳感器的主流，根據IC Insights，預計到2019 年全球影音傳感器的市場規模將達到150 億美元，年增長率達到19%。2）在該領域排名前四的索尼、三星、Omnivision和On Semiconductor 市場份額占比總和超過70%，其中索尼2015 年市場份額達到35%。3）國內CMOS 傳感器市場開始逐漸興起，目前還在中低端市場。4、模組市場競爭激烈，封裝行業向國內轉移勢頭明顯：1）模組市場中舜宇光學占比8.9%，歐菲光占比8.7%。2）封裝向國內轉移趨勢也明顯，國內領先模組封測企業包括晶方科技、華天科技。
