半導體進入庫存周期時代，隨著去庫存結束，最壞的時候已經過去
半導體行業處于整個電子產業鏈的最上游，也是電子行業中受經濟波動影響最大的行業。從全球范圍看，2015 年全球半導體產業受智能手機增速減緩、PC 下滑等因素影響，整體營收出現0.2%的下滑。隨著去庫存逐步完成，加上汽車電子、工業終端等新興市場帶動，根據WSTS 預計，16 年全球半導體營收增速為0.3%，17 年為3.08%，全球晶圓代工第一大廠臺積電上調16 年資本開支17%至95 億美金，最壞的時候已經過去。
國內封裝業者加速全球化趨勢，全球封裝基地震撼世界
與全球15 年行業整體下滑不同的是，借助于國家意志的強力推進，大陸半導體產業快速發展，全球產能向大陸轉移趨勢明顯。根據CSIA 統計，2015 年中國集成電路產業銷售額為3609.8 億元，同比增長19.7%。尤其是國內半導體封測環節大陸廠商在先進封裝技術上與國際一流水平接軌，部分電子企業進入了國外一線廠商的供應鏈，并開始步入規模擴張階段。一方面，封測業者作為國內半導體的先鋒力量，加速全球化步伐，同時也最大程度上與全球半導體周期相關。另一方面，臺灣封測雙雄日月光和矽品合并落地，也有望為大陸廠商帶來轉單和人才流動收益。
IC 產業“東移”大陸之勢確立，看好國內封測龍頭長電科技和具備戰略縱深的華天科技
隨著國內IC 產業鏈的全面完善，其中封測環節大陸廠商長電科技、華天科技等已在先進封裝技術上與國際一流水平接軌，并開始步入規模擴張階段。我們看好在產業基金和資本市場平臺的支持下，國內封裝業者將效仿日月光模式，通過加速海外并購，實現對臺灣乃至日韓、美國的追趕與趕超。
