美國經驗：同業并購奠定格局，新興模式決勝未來
美國醫藥批發行業的發展依次經歷了散亂無效期、同業并購整合期、新模式整合期和海外擴張期。同業并購讓具備出色運營效率和資源整合能力優秀企業脫穎而出，形成三巨頭的寡頭競爭格局。對新模式的積極布局和整合則成為三巨頭持續提升行業競爭力、維持收入增長和提升盈利能力的重要法寶。
中國趨勢：醫藥批發業將同時迎來同業并購整合和新模式布局
中國醫藥批發行業無論是供給端、需求端，還是政策端都迎來進一步整合的時機，而競爭加劇帶來傳統藥品批發毛利率的走低將進一步推動新模式的快速整合布局。我們判斷未來3-5年內中國醫藥批發行業會呈現“區域國企龍頭穩固，民企大整合，中小型企業迅速消亡”的大格局，毛利率會持續下滑，同業并購繼續整合和新模式布局同時到來，唯有通過并購擴張規模，通過信息化投入提升效率，并且引入新模式改善盈利的公司才會是最終的勝出者。
