我國透析行業步入黃金發展期，千億市場待開拓
我國慢性腎病患者高達1.2 億人，已發展成ESRD（終末期腎病）患者有200萬，受制于腎源有限及高昂費用，透析治療成最主要的治療方式，而目前僅有30 多萬人接受治療，治療率不到20%，遠低于歐美國家及全球平均水平。隨著大病醫保的全面鋪開，報銷比例顯著提升，透析患者支付能力大幅提升，以及未來獨立透析中心試點逐步放開，市場需求將大大釋放，未來十年我國透析行業將步入黃金發展時代。目前我國透析市場規模僅200 億元，簡單按透析年均費用6-7 萬元算，理論市場容量至少在千億以上，成長空間巨大。
血透和腹透均是藍海市場，國產機遇巨大
其實血透和腹透各有千秋，全球各國對其選擇受政策影響較大，美歐日等國以血透為主，而香港、墨西哥、泰國等國以腹透為主。根據我國醫療資源分布呈明顯二元結構特點及政策方向，我們認為血透和腹透在我國均有巨大發展前景。目前國內透析器、透析機、腹透液等核心產品基本被外企壟斷，在核心技術和配套服務上國產品牌仍需不斷改進，但長遠看在國家政策支持及技術不斷改進下，國內企業機遇巨大。
透析服務是最大蛋糕，民企紛紛搶食布局
全球透析市場達750 億美元，其中透析服務占70%，是產業鏈里的最大蛋糕。目前我國透析中心基本集中于大醫院，獨立透析中心尚處于小范圍試點階段。由于蛋糕巨大，國內企業已紛紛搶先布局透析服務，目前民資介入主要有三種模式：自建獨立透析中心、與醫院合作共贏、儀器投放。第一種盈利能力最強但受國家嚴格管制，但未來對民營資逐步放開是必然趨勢，未來規模化、連鎖化發展是獨立透析中心趨勢。后兩種與醫院合作最有效，可復制性強，在當前市場環境下可迅速占領市場。
