【研報】動物保健品行業深度報告：走向市場化的黃金時代（53頁）

核心觀點

動物保健品行業是一個高速增長的行業，重點看好動物疫苗（制劑類看好寵物藥，但目前發展尚不成熟。）食用型動物重“防“不重”治“，因而長期來看，獸用化學制劑除寵物藥外，發展空間有限，獸用生物制品更符合動物保健的發展方向。中國動物保健品市場2012 年的市場規模約為386 億元，過去5 年復合增速14.75%，其中獸用生物制品市場銷售額為88 億，過去5年復合增速達到17.8%。由于養殖技術落后，養殖密度大，動物疫情嚴重的局面在我國可能長期持續。預計未來較長的時間內，“接種疫苗預防為主、疫區撲殺為輔”的防疫政策不會發生改變。

強制免疫市場未來將逐步萎縮，豬瘟和高致病性藍耳風險最大。我國強制免疫市場需求長期被高估，行政配置效率低下，質量每況愈下，同時從新增病種角度空間不大，強制免疫市場未來逐漸萎縮幾成定局，預計豬瘟和藍耳近兩年可能率先退出強制免疫。口蹄疫和禽流感暫時沒有退出風險，反而可能會受益于優質優價政策。對于從事招標苗業務的企業而言，單病種市場規模和競爭格局是決定企業盈利的關鍵指標，從這兩個角度建議規避豬瘟和高致病性藍耳招標苗占比高的企業。

市場苗有望異軍突起，尤其看好豬疫苗市場。養殖規模化帶來高標準的防疫需求和進口替代是促進市場苗發展的重要因素。生豬養殖規模大，且正處在規模化如火如荼的過程當中，帶動相關市場苗高速增長，測算潛在市場空間達到150 億元以上。大部分企業由于過去專注于政府招標，在市場苗開拓方面都處于起步階段。市場苗目前尚處于“藍海”，誰擁有好的產品，就能夠所向披靡。具體到品種，看好經典藍耳回歸，口蹄疫高效苗，豬圓環，偽狂犬等。從類型上看，具有基因缺失、兼具防治功能的基因工程苗，DNA 疫苗等是未來的發展方向

 

 

 

 

下載報告

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