PERC 電池接近效率極限，第三代電池處于快速發展期。隨著光伏電池片持續提效，PERC 電池最高量產效率已突破 24%，持續逼近效率極限 24.5%，行業降本增效驅動下，第三代電池片技術正快速發展。第三代電池技術主要包含 TOPCon、HJT和 xBC，其中 TOPCon 和 HJT 具有更高的雙面率，主要應用于地面電站項目，xBC由于具備更好的外觀通常應用于分布式項目。
HJT 優勢明顯，降本空間較大，后續有望快速發展。HJT 具有產品轉換效率高、無光衰、溫度系數低、弱光響應高等優點，且由于是雙面對稱加低溫工藝，易于薄片化降本。HJT 設備投資較大，但工序較少，未來降本空間大，后續通過降本增效有望迎來快速發展。
雙面微晶導入可降低硅成本與非硅成本分別 1.1 分/W、0.5 分/W。當前 HJT 電池片量產效率約 25%，對應設備投資額約 4 億元/GW。目前部分企業正在逐步導入雙面微晶工藝，雙面微晶工藝主要通過增加 PECVD 設備，我們預計在疊加產業鏈設備降價下、導入雙面微晶工藝后單 GW 投資額維持約 4 億元，電池片轉換效率則可提升至 25.5%，可帶來電池片單瓦硅成本和非硅成本分別下降 1.1 分錢和 0.5 分錢。
