監管規范背景下行業有望加速滲透迎高質量發展。電子煙等新型煙草以明確監管主體為中國中煙，行業的合法經營身份正式得到確認，后續具體細則有望加速落地，靜待行業進入規范、高質量發展，行業滲透有望加速提升。據 CIC 數據顯示，截至 2019 年末我國電子煙滲透率僅為 1.2%，參考同期英/美滲透率 32.4%/50.4%，中國市場新型煙草增長空間較大
制造端影響：民營企業參與合法性得到確認，規范性龍頭市占率有望提升。民營新型煙草生產制造企業參與新型煙草產業鏈的合法性正式確認，不存在被一刀切的風險，規范性龍頭市占率有望提升；
品牌&渠道端影響：白牌出清，市場集中度提升。電子煙正式參照卷煙監管，或對品牌商渠道優勢造成負面影響（具體分析見 1.3 推演的準入機制部分）。具體影響靜待行業監管細則出臺，看好電子煙白牌出清，市場集中度提升。同時產品質量層次不齊，價格體系混亂等行業亂象有望解決，產品質量整體得到提升。
