目前醫藥工業整體的收入和利潤增速已創新高。除了 2018 年初的波動，過去 3 年我國醫藥制造業營業收入及利潤均穩定保持 10%左右的增速，受新冠疫情以及政府帶量采購全面鋪開的影響，2020 年醫藥制造業的收入和利潤在前兩季度首次出現負增長。隨著疫情得到有效控制，行業增速顯著回升。根據國家統計局的數據，截至 8 月底，2021 年醫療制造業累計業務收入 18760.6 億元，同比增長 26.2%，增速較 2020 年同期大幅上升26.1%；利潤方面，由于國內疫情影響趨緩帶來的制造業繁榮加上國外疫情帶來的巨大市場需求，行業累計利潤達到 4084.5 億元，同比增長 89.1%，較 2020 年同期上升 81.7 個百分點，已經超過以往所有年份的累計值。未來隨著國外疫情導致的爆發式需求增長緩和、醫藥制造業需求的全面恢復，我們預計醫藥制造業收入和利潤增速將短暫回落，隨后在帶量采購全面鋪開、醫保基金騰籠換鳥的大環境下穩定在 10%以上。
醫療衛生財政支出維持穩定增長。2021 年上半年，財政醫療衛生支出累計約 1.05 萬億元，同比增長 3.80%。2012 年至 2021 年 6 月，我國醫療衛生支出的公共財政占比由5.73%提升至 8.59%，提升了 2.86 個百分點。經歷了早年的快速增長，2016 年起我國醫療衛生支出占比公共財政支出穩定在 7%左右，2016-2020 年我國醫療衛生財政支出增速維持在 5%-10%，預計未來我國醫療衛生財政支出增速仍將穩定保持在該范圍。
化藥銷售額第二季度加速回暖。2021 年上半年，Wind 樣本醫院終端化藥銷售規模1254.2 億元，同比上升 19.0%，相比去年同期增速大幅上漲了 39.9pcts，國內疫情影響趨于緩和，疫情期間堆積的就醫需求導致醫院人流量上升，慢病、注射劑類等產品使用量上升是終端銷售規模大幅反彈的主要原因。從分季度樣本醫院終端銷售規模看，在經歷了2020 年的大幅下滑后，2021 上半年的銷售規模已趨于完全恢復，預計下半年及 2022 年將繼續保持良好的增長勢頭。
