全球經濟恢復帶動 LED 需求增長。LED 應用領域主要分為通用照明、汽車照明、景觀照明、顯示屏、背光應用、信號及指示等。其中照明類占比最高，2019 年達到 42.4%。隨著疫情得到有效管控，全球經濟修復，照明市場規模擴大將有力拉動下游需求。LED 照明燈各項參數均超越其它照明產品，隨著光效提高，價格逐年下降，性價比進一步凸顯，滲透率也將進一步提升。2019 年全球 LED 照明行業的市場規模約為 6620 億元，到 2021 年有望提高至 7980億元，2016-2021 年預計 CAGR 達 12.2%，將助力新增產能的消化。顯示屏市場成長迅速也是推動 LED 應用規模增長的重要動力。據 LED inside 預測，2020-2024 年全球 LED 顯示屏 CAGR將達到 16%，小間距顯示屏將推動市場增長。
海外企業減產，LED 芯片產業鏈向中國大陸轉移。海外 LED 芯片企業減產，三星、LG關停部分產能，Cree 在高功率芯片上減產 25%，國外芯片企業將部分產品移交至中國大陸企業進行代加工。2016 年下半年開始，LED 芯片供不應求，產業迎來上行周期，以三安光電、華燦光電、乾照光電為代表的大企業大量擴產。根據高工 LED 的數據，2019 年中國大陸 LED芯片行業產值規模達到 238 億元，同比增長近 11%。2018 年底，經歷了長時間的擴產周期，LED 芯片產能都已陸續釋放，中國大陸產能占全球比例達到 72%，全年營收占比達到 67%。
藍寶石是 LED 芯片襯底主流材料，藍寶石產品漲價帶動芯片價格上揚。藍寶石具有優異的光學性能、機械性能和化學穩定性，強度高、硬度大、耐沖刷。作為襯底材料，藍寶石具有高溫下(2000℃)化學性質穩定好、可見光不易吸收、價格便宜等優點，是目前市場上最重要的LED 芯片用襯底，占 LED 芯片襯底市場份額超過 95％。近半年來，藍寶石價格上漲明顯。國內領先的藍寶石材料生產企業 T 公司的產品價格從今年 4 月份至今已上漲 4 次，從 4 月的 15-16 元升至 11 月底的 22 元左右，漲幅達 40%。根據 CSA 數據，LED 芯片制造成本中，襯底晶圓占 LED 芯片制造成本的比例約 50%，而藍寶石作為最主要的襯底材料，漲價將直接影響LED 芯片的價格。國內 LED 芯片龍頭企業 H 公司在 11 月調整了照明白光芯片的價格，漲幅約在 6%-8%之間。據高工 LED 數據顯示，目前市場上通用照明白光芯片價格在 60 元—85 元/片（2 寸片）之間，價格較年初上漲 10%—15%。
