盲盒的玩法為區別于其它潮流玩具的核心特點，玩法可以追溯到日本的扭蛋市場。扭蛋早在上世紀 80 年代就已經出現，半透明的塑料殼中為動漫 IP 制造成的模型，價格多集中在 10-20 元。消費者在扭蛋機中投入硬幣，隨機掉落一個扭蛋，所以買家無法指定自己的扭蛋玩具形象。扭蛋不同系列有固定的數量，如果集齊某一系列的所有模型一起出售，則能賣出更高的價格。
扭蛋玩具的營銷方式和現下大火的盲盒極為相似，只是盲盒的內容物范圍被擴充為手辦等潮流玩具。潮流玩具 Bearbricks（2001）和 Sonny Angle（2005）首次以盲盒形式出現并受到廣泛關注。Be@rbricks 所有系列均以盲盒形式發布，每個箱子有 24 個盲盒。Sonny Angle 通常是 12 個不同的造型為一套，目前形象款式已超過 650 種。中國潮玩盲盒起步較晚，2015 年潮玩品牌泡泡瑪特代理 Sonny Angel 系列盲盒獲得國內玩家認可，后續逐步通過 Molly, Labubu 等 IP 實現快速發展。目前泡泡瑪特運營 85 個 IP，包括 12個自有 IP，22 個獨家 IP 及 51 個非獨家 IP。
我們認為，潮玩盲盒有三個關鍵詞，重要性由高到低分別是：IP、盲盒、潮玩。潮流玩具是商業化載體，原型來自于設計師設計的 IP 形象，受歡迎的 IP 是潮玩盈利的基礎，也帶來了不同公司的競爭壁壘，賦予了潮玩收集（甚至收藏）性質。盲盒作為強刺激性的玩法，解決了潮流玩具復購的問題。IP 是潮玩盲盒的核心，泡泡瑪特將自己對標迪士尼，正是因為 IP 價值與 IP 商業化潛力。
