全球大麻合法化持續推進，下游應用拓展帶動工業大麻需求。工業大麻為 THC 含量＜0.3%無精神活性的品種，隨著大麻素研究和臨床的深入，在傳統的紡織、造紙、食品基礎上，醫療、煙酒、食品添加劑、美妝護膚、新材料等新興需求的拓展有望帶動工業大麻需求增長，CBD 作為醫療熱點發展前景廣闊。根據 Arcview 預測，2022 年全球合法大麻消費將達到 320 億美元，其中醫療大麻達到約 120 億美元，而 CBD 全球銷售額有望超 6 億美元。我國作為全球工業大麻種植面積最大和大麻應用最早的國家，有望受益于此輪大麻變革，但在研發、育種、種植、提取技術、下游應用等方面仍需優化加強。需要明確，部分地區工業大麻合法種植并不代表放松監管，我國對毒品犯罪持零容忍態度，且在加工提取大麻花葉成分時若 THC≥0.3%，適用于毒品管制法律、法規。我們反對一切娛樂大麻合法化。
工業大麻為 THC 含量低于 0.3%的大麻品種，大麻下游應用極為廣泛。工業大麻的 THC 含量低于 0.3%，無精神活性作用。大麻用途廣泛，人類通常利用其纖維和種子，用于食品、紡織、造紙、醫療、新材料等方面。大麻植株中含有大麻素，四氫大麻酚 THC 由于可與體內大麻素受體相結合而具有成癮致幻的效果，大麻二酚 CBD 則表現為非精神活性。大麻素在鎮痛、抗炎、抗氧化、鎮靜、抗嘔吐等方面具有醫療效果。
全球大麻合法化持續推進，醫療、煙酒飲品、食品、美妝等下游應用拓展吸引各界資本布局。各國大麻合法化進程持續推進，醫療大麻合法化推進的一個重要原因為大麻素的醫療潛力逐漸被研究和驗證，作為非精神活性成分的 CBD 成為醫療熱點，2022 年全球醫療大麻合法消費將達到約 120 億美元，而 CBD 全球銷售額有望超 6 億美元。除醫療外，大麻對煙酒的替代性和大麻消費人群的擴大促使快消品如煙、酒、食品、美妝護膚等公司布局大麻行業，新概念產品有望提供創新增量市場。
