資產泡沫是現代經濟史上反復出現的現象。據我們不完全的統計，全球重要的泡沫事件包括荷蘭郁金香泡沫、英國南海泡沫、英國鐵路狂熱、美國咆哮二十年代股市泡沫、日本房地產和股市泡沫、美國互聯網泡沫、美國次貸房產泡沫等。
英國鐵路狂熱。1816 年，英國機械技師史蒂文森發明了火車，并于 1822 年建成了一條 13 公里長的煤礦鐵路，這種全新的交通運輸方式逐漸被公眾所接受，經濟發展的需求讓人們看到了光明的前景。鐵路狂熱從 19 世紀 20 年代即開始升溫和醞釀，1825 年，斯托克－達林頓鐵路的建成推動了一波鐵路投資的熱潮，但隨后的一場經濟危機潑了投機者們一盆冷水。當時的英國經濟十分不景氣，政府為刺激經濟發展通過各種方式引導投資者購買基建債券，鐵路債券成為了債市的熱點。資本的涌入極大的刺激了鐵路建設的熱情，各色鐵路公司和項目粉墨登場，鐵路資產供給迅速增長，頂點的1845 年英國貿易局積壓了 1200 件鐵路計劃待審議，總長度 12875英里，可以繞英國 20 圈，建造花費超過英國一年的 GDP。當時《泡沫法案》已被廢除，各種鐵路公司瘋狂募資，英國公眾狂熱的追逐鐵路投資，鐵路股票的發行中充滿了官商勾結和媒體吹噓，商人哈德遜甚至被稱為“鐵路之王”。最終，1845 年鐵路泡沫破滅，大量鐵路公司破產，“鐵路之王”鋃鐺入獄，投資者血本無歸，發生了大量自殺事件。但是，鐵路狂熱也極大的提高了英國的鐵路運輸能力，甚至構建了現在英國鐵路網的雛形。
美國咆哮二十年代股市泡沫。一戰結束后，美國的科技和經濟快速發展，成為了世界第一的經濟強國，收音機和汽車等消費品開始量產，進入了普通民眾的生活。經濟的火熱也推動了股價的高漲，并逐漸脫離基本面。到 1928 年和 1929 年，股價的增長速度已經遠高于股息的增長速度，公司估值迅速上升，美國廣播唱片公司（RCA）、雷電華電影公司（Radio-Keith-Orpheum）和聯合飛機公司（United Aircraft）等“新經濟”企業受到市場的狂熱追捧，盡管它們短期派息的希望渺茫。另一方面，大量新投資者涌入了股市，市場非理性程度進一步提高，同時券商保證金交易的規模也快速增長，市場杠桿率上升，成交量顯著提高。本次泡沫的瘋狂程度可能不及郁金香泡沫和南海泡沫等早期案例，但破滅時的破壞力空前絕后，釀成了歷史上最大的一次經濟危機，甚至第二次世界大戰也與之有關，“黑色星期四”至今仍是暴跌的代名詞。
