海外 OTA 經歷互聯網泡沫大浪淘沙，形成各自穩定的業務結構和市場份額。現代旅行社起源于 1841 年；20 世紀初，Thomas Cook、美國運通、比利時鐵路臥車成為世界旅行代理業的三大公司。20 世紀 60 年代，大眾旅游時代使旅行社成為航空公司分銷和預定機票的重要渠道，并由此分化出旅游零售商和旅游批發商。20 世紀 90 年代，旅行社進入集團化時期，在線旅游平臺出現，傳統線下代理商銷售模式轉為線上。2000 年，一批在線旅游平臺（例如印度最大在線旅游公司 Make My Trip）隨互聯網泡沫的破滅而被資本面淘汰，經歷并購浪潮后，Priceline（2018 年 2 月更名為 Booking Holding）、Trip Advisor、Expedia 等成為行業巨頭，并發展出較為成熟的商業模式。
Booking：專注機酒，外延擴張打開歐洲市場。Booking Holding（原 Priceline，以下簡稱 Booking）：客戶反向定價，在線旅游C2B模式開創者。Booking創立于 1998年，1999年納斯達克上市，旗下包括 booking.com、priceline.com、Kayak 和 Open Table 等六個品牌，向全球用戶提供酒店、機票、租車、旅游打包產品等在線預訂服務。Booking 是在線旅游 C2B 商業模式開創者，它為買賣雙方提供一個信息平臺，以便交易，同時提取一定傭金。
Expedia：批發模式為主，并購貢獻業績增量。Expedia：批發模式為主，業務龐雜，品牌多元化。Expedia 于 1996 誕生于微軟，1999年分拆獨立上市，Expedia 業務模式分為兩種：以供應商規定的價格出售產品后按一定比例收取傭金稱為代理（ Agency）模式；以固定的價格從供應商獲取產品，銷售后賺取差價，稱為批發商（Merchant）模式。
核心 OTA 預定量增長 10%，并購業務貢獻明顯。2016 和 2017 年，Expedia 核心OTA 預定量分別達到 660.63 億元（+22%）和 727.01 億美元（+10%），占比均在 80%以上，增量主要來自 2015 年新并購的企業 Orbitz、Home Away 和 Brand Expedia。公司經營數據顯示，2016 年 Expedia 酒店業務營收增長和間夜量增長中分別有 21%和 16%來自于新收購的業務；此外收購業務為機票營收增長貢獻 21%。2015 年收購的 Orbitz 在2016 年為核心 OTA 增加 2.64 億元調整后 EBITDA。
在收入結構方面，高毛利酒店業務份額不斷擴大。過去十年廉價航空的發展使 OTA 機票預訂毛利下滑，2017 年，Expedia 航空機票預訂收入同比增長 1%，銷售量增長 4%，單張機票平均收入下滑 3%。于此相對，酒店業務大放異彩，2017 年，受合并品牌HomeAway 和 EAN 帶動，酒店住宿收入同比增長 14%，居住間夜量增長 16%。
