鈷的產業鏈主要由勘探開采、精煉、深加工等環節組成。上游鈷礦資源大都以銅鈷、鎳鈷等伴生礦的形式存在，少部分上游鈷原料是從含鈷廢料中回收而來。中游鈷冶煉的主要方法有濕法提煉法、硫酸化焙燒法、還原焙燒氨浸法和加壓浸出法，用鈷礦原料制備硫酸鈷等鈷鹽和金屬鈷等過渡產品。鈷的下游應用廣泛，廣泛用于鋰電正極材料、石化行業催化劑、顏料、磁材、高溫合金、硬質合金等領域。
鈷礦石主要以銅鈷、鎳鈷伴生礦的形式存在。鈷礦多伴生于銅鈷礦、鎳鈷礦、砷鈷礦和黃鐵礦礦床中，鈷原生礦物極少。根據USGS 數據顯示，2016 年鈷資源儲量有41%來自銅鈷礦，36%來自鎳鈷硫化礦。2016 年，據我們統計，65%產出自銅鈷礦，20%產出自鎳銅鈷硫化礦，13%出自紅土鎳鈷礦，其他類型占比不超過2%。
鈷礦供應符合寡頭壟斷的格局。全球主要大型在產鈷礦山均被嘉能可、洛陽鉬業、歐亞資源、謝里特礦業和諾里爾斯克鎳業等巨頭控制。數據顯示，2016年，嘉能可和洛陽鉬業的合計產量占當年全部產量的37%。未來三年，前幾大巨頭礦山鈷產量增量有限。
