高值耗材流通領域整合是未來三年確定性的投資機會。近年醫藥行業全產業（研發-生產-流通-銷售）的政策導向就是規范運營，加強監管，預計在兩票制等多重政策影響下，醫藥流通領域集中度將會加速提升。其中藥品流通領域經過多年整合，已基本形成（國藥、上藥、華潤）+九州通+區域龍頭的格局。而壁壘更高的高值耗材流通領域整合的序幕才剛剛開啟，目前全國1200 億元左右的規模，市場更加分散，整合空間更大，而且利潤空間更高。在國家逐步推行高值耗材流通領域“兩票制”以及各省加強對配送商要求（強調規范，部分省份對數量有要求）的背景下，未來三年高值耗材流通領域集中將大勢所趨，是非常確定的投資機會。
藥品流通領域的競爭格局已現雛形。我國醫藥流通市場總規模已由2009 年的5684 億元增至2015 年的16613億元（藥品占88.80%）。自2009 年國務院發布《關于深化醫藥衛生體制改革的意見》開始強調要減少藥品流通環節，之后各省藥品招標均對配送企業提出更高要求，藥監也在持續進行GSP 飛檢，今年國家力推的兩票制也將加速藥品流通領域整合，整個醫藥流通領域前三名企業市占率已從2010 年21.6%提升至2015 年33.5%，前十名市占率已近50%，均反映藥品流通領域集中度提升顯著，而且行業已形成（國藥、上藥、華潤）+九州通+區域龍頭的競爭格局，未來還將在行業整合大勢下繼續演繹強者恒強。
高值耗材流通領域的整合序幕剛剛開啟。相比藥品配送，高值耗材配送壁壘更高：小批量、高頻次（個性化）、雙向物流（未使用耗材取回）、存銷（使用后完成銷售，對資金占用大），故高值耗材流通市場極度分散（3080 億元的器械市場扎推了18 萬家經營企業；而藥品1.48 萬億元的市場僅有1.3 萬經營企業競爭），整合空間可期。而且相比藥品流通企業平均1%-3%的凈利率，高值耗材流通企業的凈利率至少在5%左右（獨立配送商），如果代理兼配送，凈利率能達7%-13%，整合的利潤空間顯著高于藥品流通領域，故高值耗材代理商、器械耗材生產商及藥品流通企業等均在摩拳擦掌，想要分享這輪行業整合的歷史機遇。
