以史為鑒，“新趨勢+新模式”興起為本土品牌帶來新機遇。類比與我國當前環境相近的歷史上的日本，80 年代前期日本消費需求出現”從需要到想要”，進入“感性消費”的小眾消費時代。在此演變過程中，先后經歷了“標志迷戀”奢侈品全球購買風潮，三宅一生、山本耀司、高田賢三、川久保玲等本土高端設計師品牌崛起，大眾品牌優衣庫異軍突起，以及無印良品等向環保、簡約等生活場景體驗類本土主義回歸的品牌嶄露頭角。
傳統品牌積極革新，打造別樣品牌消費。當前我國消費需求正處于暨按照服裝大品類細分化之后的第二階段，從消費特征上呈現出追求個性化、差異化的特點，消費關注點逐漸由物質向服務轉變，同時共享經濟興起。借鑒日本在此階段的品牌發展經驗，我們認為在大眾品牌集中化發展及個性化品牌興起的階段，目前在供應鏈整合和產品獨創設計等領域深耕，并通過全渠道生活場景式布局的傳統品牌有望成為新的贏家。
投資策略：自9 月27 日以來，申萬紡服指數跟隨大盤上漲11.88%，跑贏大盤1.71PCT。從個股行情看，漲幅前十標的主要以資本運作及次新股行情為主。鑒于行業基本面尚未出現明顯復蘇跡象，從基本面角度看預計很難走出板塊性獨立行情，仍將以個股行情為主。
