全球化將推動北斗產業生態升級契機，政策支持有望進一步加碼行業迎來機遇。北斗衛星導航系統在今年新北斗衛星升空后正式進入全球布局。北斗導航系統產業生態的構建將成為北斗全球發展的重心，區別于北斗二代重點支撐軍工需求對產業生態構建需求不高的特點，全球化北斗的實現必將著重于產業鏈體系的構建。尤其在行業和民用北斗導航應用方面，構建完善的產業生態體系將是助推北斗走向全球應用的關鍵。我們認為，在即將全面部署全球覆蓋衛星的時點上，全方位提出大力支撐北斗產業生態的政策十分必要，國家支持政策有望進一步加碼，行業將迎來十年機遇。
在國防安全訴求下，軍工北斗是北斗二代主要產業需求已呈現爆發趨勢。國防安全的考量是世界各國發展自有衛星導航的第一推動力，擺脫對美國GPS 的依賴，發展自有衛星定位、授時、導航、通信等系統是我國國防、安全生產等多領域的迫切需求。北斗二代的亞太組網主要需求來源于軍工和國家安全方面的應用需求，國內主要的軍用訂單均已呈現快速上量趨勢。隨著北斗在定位精度等技術指標的不斷提升，預計軍工北斗在未來2-3 年仍將是北斗導航的主要需求所在，有望保持持續高速的增長。我們認為，軍工需求是北斗的剛性需求，當前仍然以北斗定型終端形式采購，在軍隊體制改革的大背景下，未來有望逐步轉化為模塊化采購，采購鏈發生變化，但具備核心軍用北斗技術的企業仍將持續重點受益。
北斗全球化開啟巨大民用市場，重點看好國內企業互聯網+運營布局。民用市場是北斗導航未來最大的市場，同時也是北斗導航系統產業生態發展的長期驅動力，但同時直接面對占有民用導航市場95%份額的GPS 競爭。行業和民用市場啟動推動產業鏈發展機遇，在底層芯片技術方面，由于面對全球包括高通、博通以及華為海思等的直接競爭，預計國內其他北斗芯片廠商面臨較大壓力。在運營方面，目前北斗分理資質授權十分有限，相關企業有望發揮先發優勢，在北斗運營方面從技術體系到運營規模形成優勢，成為國內企業在未來北斗互聯網+運營方面確定性較高的機會。我們認為，軍工北斗和民用北斗的產業鏈體系將存在較明顯差異，行業和民用北斗的主要機會將在運營。
