個人電腦革命，掀起科技股爆炸式“旋風”，投資者將目光從“磚塊（房地產）和金磚國家（全球化）上，轉移至科技網絡：美國國內經濟背景：進入了二戰后最長的經濟擴張周期（1991-2001）。低通脹+高增長+高就業；美國推崇“新經濟”、摒棄“舊經濟，國家戰略重視鼓勵高科技產業發展；內外流動性充裕下的躁動（國內持續寬松貨幣政策對沖海外疲軟經濟；海外亞洲金融危機后資金大幅回流美國，美元升值）；大類資產配置：資金抱團效應+“存款搬家”的現象，風險偏好提升顯著。
2000年納斯達克崩潰宣告時代的終結，不是因為太貴而是邏輯的破壞：“微軟反壟斷案件”、“安然、世通財務丑聞”明顯打擊市場情緒；業績低于預期、互聯網景氣度下滑；99年6月美聯儲開啟了加息周期，但是泡沫期內會有短暫性麻痹, 直到第4次加息之后（00年2月2日），才對納指產生了明顯抑制。
對當前中國互聯網行情的啟示：1）新經濟不是泡沫，泡沫的是資本市場，互聯網革命繼續推進中，近期納斯達克指數也接近歷史新高；2）大邏輯未變化：國家戰略+流動性+大類資產配置。3）中長期順勢而為，抓經濟主要驅動要素：00-03年WTO紅利（出口產業鏈）、04-12年嬰兒潮紅利（房地產+大眾消費）、13年之后現代服務業當仁不讓，“互聯網+”為核心的信息服務業可能成為中國經濟新的支柱產業，“互聯網+”是平行世界里的恒星！發展以“互聯網+”為代表的創新經濟，扶植新的支柱產業以實現轉型。
長期看，“中國夢”中長期價值仍在：轉型趨勢將逐步體現為A股的市值結構變遷。消費升級、現代服務業崛起將助力轉型；而環保、城市燃氣、城市軌道交通等與民生密切相關的投資將得到重點發展。轉型的“中國夢”最終將體現為A股成分股和市值結構的變遷。
