2020 年上半年膠粘劑行業逆勢高增長。從化工整體細分行業來看，膠粘劑行業上半年增速處于絕對領先地位。這些公司從事的膠粘劑大多是都是結構膠中的熱固性膠粘劑，按照組分上分為有機硅膠、聚氨酯膠、環氧樹脂膠和聚酰亞胺膠，其中有機硅膠使用最廣泛，所以相關膠粘劑上市公司主要可以歸屬到有機硅行業，我們對國信分類的化工細分行業上半年業績進行了統計，其中有機硅行業 2020H1 平均營收增速 12%（排名第五），歸母凈利潤增速 40%（排名第四），僅次于塑料、電子化學品和鉀肥行業，在上半年疫情影響下，行業保持逆勢高增速。
主業集中度對比：硅寶科技膠粘劑主業最集中。從膠粘劑業務占公司營收的比重來看，硅寶科技膠粘劑業務占比最高，達到了88.4%，硅寶的其余業務主要是偶聯劑，其次是康達新材和集泰股份，分別占比82.4%和 78.2%，回天新材主要是新能源背膜等非膠類業務占比較高，所以膠類業務占比僅為 63.7%，高盟新材膠類業務占比最低，僅為 59.7%，其余為一些塑膠材料。從膠粘劑業務毛利率上看，集泰股份和高盟新材最高，硅寶科技最低，但整體保持在 35%左右。
應用領域對比：回天新材下游應用最全面。回天新材：可再生能源板塊營收占比 40%，其次是交通運輸和電子電器，分別占比約為 24%和 16%；康達新材：風電環氧結構膠占比 67%，軍工電子用膠占比 11%，軟包裝、消費電子和軌交合計占比 22%；硅寶科技：建筑用膠占比90%，工業用膠占比 10%；高盟新材：包裝領域占比 49%，交通運輸占比 43%；集泰股份：有機硅密封膠（建筑為主）占比 74%，其他密封膠占比 20%。
