【行業】汽車經銷商-有望從量變到質變（46頁）

經銷商新車銷售附加值較低。整個汽車產業鏈中，整車制造商具有最高的話語權。但附加值呈現“微笑曲線”的形態：整車組裝環節附加值最低，而零部件企業由于在細分市場的技術優勢、后市場則受益于汽車保有量不斷增長具有較高的附加值。

新車銷售：盈利能力低、收入占比高。經銷商銷售新車需先向整車廠批發購入，資金來源一般是銀行貸款。賺取批發與零售的差價。新車業務占收入的比重最高。

業務拓展至四五線城市。隨著中國汽車向四五線城市下沉和經銷商市場的服務體系提升，經銷商網絡逐步從一二線城市向四五線城市過渡。