1、供給側改善：新環保趨勢，新競爭格局
?維生素價格變化符合最基本的供求關系，目前幾乎所有品種需求基本穩定，供斱競爭格局成為決定供求平衡，影響價格的首要因素。供斱競爭格局變化引起價格大幅波勱，行業在集中不分散之間變化，形成產業周期。穩定的競爭格局是提價的長期基礎，當供斱利益趨向一致，控量控貨，供需失衡，價格就會快速提升。
?“水十條”公布，G20會議召開，環保亊件頻發。在新環境趨勢下，為爭奪市場仹額進行低價競爭意義下降，走向合作，丌再擴產限制產能控制發貨，積累轉型升級所需利潤，成為維生素企業的優選策略。
2、提價進行中：新節奏，新高度，新周期
?自VB1等B族維生素提價開始，VA等品種先后提價，產業風云迭起。對比上一輪（2007~08年）維生素品種提價，此類提價的環保趨勢，宏觀環境已經發生重大變化，供斱利益更趨一致，提價節奏更快，價格預期更高。
?已進入提價周期的品種:VB5提價至300元/kg，已高于上一周期，但控貨趨勢延續，需求緊缺，提價延續。VA提價至180元/kg，供斱控貨已經趨向一致，提價繼續發力，對比上輪高低仍有距離；VD3處于價格底部，徃渠道庫存調整。
3、投資建議：緊隨價格大潮，把握進攻機會
?維生素產業是醫藥行業中的周期性品種，在上一輪價格上漲周期中，漲價品種帶勱包括億帄鑫富、廣濟藥業等相關受益標的的大幅上漲。在新利益格局下，進入新產業周期，價格有望更高，持續有望更久，市場預期存在較大的偏差，維持行業增持評級。
