1）電信運營商：鐵塔資源紅利、4G浸透率上升、ARPU逐漸提高、新業務領域轉型、國企改革/混合所有制改革
?2016年展望：鐵塔提高行業運營效率，4G升級提速，加快數據業務轉型，ARPU可望改善
?行業加快流量經營轉型，中國移動4G流量紅利有待逐一釋放，中國聯通新管理層有望帶來改革和創新的策略
?目前整個板塊的估值水平為3.5x FY16E EV/EBITDA，對比3.4x的歷史平均。
2) 智能硬件：科技創新周期帶領世界進入萬物互聯時代，市場格局利好高端零部件龍頭(攝像頭/聲學/震動馬達)
?全球智能手機市場趨于飽和，但高端市場的增長速度繼續高于行業平均，整體市場量穩價升
?國內手機市場加速整合，一線品牌(如華為/小米/Oppo/Vivo)成功轉型并且進入收獲期，借著加強產品質量和研發投入提升品牌效應和市場定位，加快搶占低價品牌的市場分額
?一線品牌對為產品提供主要差異化的高端零部件的需求持續加大，國內零部件龍頭受益于科技創新/產品升級和ASP提升，例如：攝鏡頭、震動馬達、聲學零部件、指紋識別和手機外殼。
3) 新興科技領域：迎來黃金滲透期，看好移動支付、智能汽車、智能家居、 AR/VR/可穿戴設備、無人機、和物聯網
?移動支付：2016為行業轉折點，美國NFC支付加速(Apple Pay/Google Pay/Samsung Pay),中國QR code 支付(支付寶/微信)以及巴西以及其他新興市場的mPOS需求加速，
?智能汽車：全球科技巨頭加快布局，提高汽車的安全性、舒適性，以及提供優良的人車交互界面，ADAS技術和商業化應用日趨成熟，車載傳感器市場增長確定，
?智能家居：單品化和平臺化為主要發展方向，隨著更多產業龍頭的轉型升級速度加快，智能家居市場將進一步整合，規模將進一步提升。
