清華大學《創業導引——與創業名家面對面》課程， 由清華大學教務處、清華大學基礎工業訓練中心、清華大學校團委、水木清華創新理事會聯合水木清華校友基金共同開展。

這期，我們邀請到了湯和松先生為大家講述《互聯網創業與投資》。湯和松先生是襄禾資本的創始人。襄禾資本是專注于TMT（科技、媒體、通信）早期和成長期機會的風險投資基金，團隊包括來自前百度戰略投資部、其他一線互聯網公司投資部和VC基金的資深成員。整個團隊有非常強的戰略分析能力和投資經驗，有直達互聯網業界大佬的良好人脈關系。襄禾資本投資了愛奇藝、VIPKID，作業幫、貨拉拉等一批優秀項目。

湯先生曾任百度公司副總裁，全面負責百度的戰略投資并購，操盤了一系列在中國互聯網行業很具影響力的戰略投資并購項目, 包括收購91無線、投資去哪兒、投資愛奇藝、收購PPS 、收購糯米等等。

湯先生畢業于清華大學，取得工學學士和碩士學位，并擁有芝加哥大學MBA、哈佛大學MPA學位。

互聯網的理解

互聯網本質：鏈接

互聯網的本質就是信息互聯，信息互聯的特點是什么？就是聚合。為什么聚合很重要？不同聚合產生“1+1”的效果。人類歷史經過四次方式進行聚合，第一次靠人走路，比如我們小時候到舅舅家拜年走30里路，是聚合。第二，靠動物，最重要的動物就是馬，軍事上講的蒙古兵團橫掃歐亞，當年西路軍全軍覆沒，聚合的方式——騎馬，起了很關鍵作用。第三，是動力，我們今天坐飛機從舊金山到北京，只要十一個多小時。最后的聚合就是電子傳遞，就是互聯網的聚合。聚合根本特點是時空改變，讓空間在擴展，時間在壓縮。

互聯網幾盤菜：4+1

最重要的一種能力就是知其然知其所以然，從現象看本質，術和道的結合，看樹木、見森林，無縫切換的能力。在PC時代的連接，有四盤主菜，第一盤菜是信息菜，以谷歌和百度為代表；第二，交易菜，亞馬遜、阿里為代表；第三，溝通菜，Facebook和騰訊(QQ)為代表；第四盤所謂的娛樂服務菜，比如愛奇藝、優酷、游戲等等。這四盤菜，第一盤是連接人和信息，第二盤連接人和人，第三是連接人和物，第四是連接人和服務。江山代有人才出，各領風騷多少年，在PC年代，我們就出現了所謂BAT三座大山。

移動互聯網來了以后，出現了五件大事。“2+3”，兩個遷移，三個增量。第一，是QQ到微信的遷移/升級。第二，支付方式的遷移，從開始的交易監管功能到移動上的支付寶、微信支付。三個增量，一個是新美大（美團&大眾點評），一個是出行，另外一個大的增量是今日頭條，信息分發，這些公司市值超過100億美元以上。

戰略投資并購

戰略價值

戰略投資并購，我定義為三個方面，核心業務加強，生態系統建設和未來布局。所有的核心業務加強必須是收購或者至少控股。第二，生態建設，為什么投資布局做生態？我的認為，做生態有兩點很重要，第一，繁榮；第二，友好。什么叫繁榮？就是生存環境當中周邊的東西要繁榮，例如有老虎和獅子的叢林里，必須有鮮花、綠草、兔子跑鳥兒叫，在百度搜索引擎上有百度知道、百度圖片、百度百科等等，沒有繁榮使用體驗不好。整個生態中的繁榮缺什么？需要不需要用股權的形式來參與，是戰略投資并購需要考慮的問題。第二，繁榮不一定是友好的，獅子邊上有一個大象還可以，但如果獅子邊上有一只老虎，就不一定友好。怎么樣友好呢，就需要fragmentation，就是要分散。像班上女孩一樣，想讓女孩對你友好，最好班上有很多女孩。

未來布局，打敗一個大公司，肯定不是另外一個“me too”的公司，就像打敗Yahoo的，不是另外一個門戶網站，而是搜索引擎Google。所以大公司為了防范未來，一定要做參股性的未來布局。打江山靠專注，坐江山就要擴張。

要不要拿戰略投資人的錢？

要不要拿像BAT這樣的戰略投資人的錢？這個問題思考了很久，個人覺得能用錢買到的東西不要用股權去換，要保證自己的自由身。他給你的流量、資源，所有東西用錢能買得到的，花五百萬、一千萬美元可以把流量鋪進來了，就不要改股權。改股權會把你的戰略路堵死或者狹隘化。

互聯網創業的重要能力

執著、戰略判斷能力、知人善任和學習能力是互聯網行業創業的重要能力。

執著

有的同學一個考試不及格憂郁癥就來了，就堅持不下去了。執著和固執的創業者，性格是單一的，但腦子是靈活的。多色彩的人，多愁善感、八面玲瓏的適合做辦公室主任，但互聯網創業就需要一根筋的人。

戰略判斷

創業者最重要的能力，我認為是戰略判斷。戰略上的失誤，戰術上是無法挽回的，永遠是這樣。你會發覺這樣的情況，人的精力百分之八九十在執行，但戰略判斷、戰略思考卻是最重要，直接決定方向性的問題。

知人善任

講到領導力，清華、北大、斯坦福、哈佛都在講，領導力沒那么復雜，就兩點：第一、戰略決策，就是重大問題的戰略判斷和決策能力；第二、用人，核心就是四個字——知人善任，知人是看的懂人，善任是在這個位置上能把他激勵好。不管是罰，還是獎，基本是邊際效率概念。

學習能力

世界上沒有事物是靜態的，都是變的，所有東西都是不斷調整的，適應這種機制，對個人來講是一種能力，特指學習能力。我認為聰明不是你現在多么聰明，而是讓你自己變的不斷聰明，絕對的存量永遠比不過不斷疊加的增量。

偉大互聯網公司四個緯度

偉大的互聯網公司，可以從四個維度來看：量、可擴展性、黏度、收入模式。什么叫量，就是擁有大量用戶，微信、淘寶、百度月活都是過億的。第二，可擴展性，中國量最大的有可能是農民，但是種田不賺錢，沒有可擴展性，所以量大一定要有可擴展性。第三，黏度，所謂黏度，它跟模式有關系，跟商業形態有關系。第四，收入模式，前面的一切都好，能不能賺錢？不一定，量大不一定能賺錢，比如工具型、運動型軟件的日活很大，但不賺錢。

同樣用戶量，傳統的展示廣告跟今天新聞推薦廣告還有最后搜索引擎上主動的廣告的效果、收費模式是完全不一樣的，這會導致變現模式問題。PC年代沒有爭議的就是搜索引擎模式最好。展示廣告是對啞巴的猜想，搜索引擎是主動開口，當然廣告的針對性和效果不一樣。

互聯網創業團隊四要素

互聯網創業，團隊四個要素：能干、互補、團結、主心骨。團隊的團結怎么判斷？我用一句簡單的話，讓歷史告訴未來。無法判斷你是不是白頭偕老，我就看你是不是青梅竹馬。

談判三要素

好的談判就是老實，講誠信，而不是所謂的狡猾、強勢等等。行走江湖時間長了，靠的是勤奮、誠信、人品。老實并不是犯傻，戰略上要非常清晰，對方要什么，管理層、股東之間的利益是不是一致，其他投資人或者其他戰略投資人怎么想？你能感覺到對方話語之間是什么意思？最后的問題，談判要有創造性，談判不是機槍對著石頭掃，一定是兩個人相互拼圖，善于拼出大家都認的東西是最好的談判。

我經常講投資成功靠不對稱，不對稱有兩種，信息不對稱，判斷不對稱。信息不對稱靠勤奮，判斷不對稱靠什么？靠聰明。最好的聰明辦法，是三個臭皮匠頂個諸葛亮。（本文來自水木清華校友基金）

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