油價、匯率預期穩定，需求改善帶來投資機會。根據招商石化和宏觀組的觀點，17 年油價中樞維持50-60 美元，人民幣兌美元匯率年內破7 可能性很小，兩大外圍因素風險逐步出清。從航空業本身看，由于資源緊張、調控趨嚴，17 年行業供給增速放緩；需求改善將有效消化油價、匯率等不利因素，行業景氣預期回升，票價水平改善。同時，航空、高鐵票價改革催化股價上行。
樞紐網絡價值高、抗風險能力強，坐享超額收益。公司以北京首都機場為主基地，形成了以北京、成都、上海、深圳為一級節點的四角菱形網絡結構。腹地客源優勢明顯，樞紐建設卓有成效，供需向好疊加票價放開，國航坐享國內線超額收益，隨著東航、南航搬離首都機場，打開北京主樞紐發展空間。此外，公司全球網絡布局完善，有效平滑局部區域需求波動，掌握優質航線航權，未來價值空間大。
“載旗”奠定常旅客價值，商業模式創新價值變現。公司借助“我國唯一載旗航空”賦予品牌溢價，有效錨定中高端公商務主流旅客市場，擁有中國規模最大、價值最高的客戶群體。目前，公司正在推動以常旅客計劃、附加收入和電子商務為主線的商業模式創新，進一步挖掘常旅客的價值。
成本領先優勢，提升公司價值。航空業產品和服務同質化較強，成本控制能力對航企意義重大，國航已在機型、航線、人力資源等方面建立成本優勢。在行業上行期，較低的成本意味著超額利潤；在行業下行期，成本優勢提升公司抗風險能力。
