醫療器械：科技與醫療的交融，重點關注未來之星六大核心領域。醫療器械涉及到醫藥、醫療、機械、材料、電子計算機、智能互聯網等多學科領域交叉，科技與醫療的交融，是其獨特屬性。我們經過研究，挑選出六大未來之星核心領域，包括：IVD、高值耗材、醫療影像中心、腫瘤治療中心、醫療機器人、家用器械6 大核心子領域，未來潛力巨大。
全球視野、聚焦中國；恰風華正茂、龍頭初現。(1)全球視野、聚焦中國:2015 年全球醫療器械市場規模約3840 億美金，行業增速為4.9%，保持較快增長與持續創新。中國醫療器械市場規模由2001 年的179 億元增長到2014 年的2500 億，增長14 倍，年復合增長率近21%，我國器械/藥物市場規模比例僅為0.2:1，遠低于全球0.5:1 的水平，未來空間潛力巨大。(3)恰風華正茂、龍頭初現:我國醫療器械行業發展滯后于藥品，九十年代后期開始發展，大多數A 股醫療器械公司于2009 年創業板開啟后才上市；藥品行業市場規模1.3萬億，6000 家公司，上市公司近200 家；而醫療器械行業市場規模2500 億左右，14000家公司，上市公司僅20 多家。我國醫療器械公司體量及市值相對較小、增速較快、技術創新換代較快；我們認為中國醫療器械目前正處在并購整合集中度提升、高速增長、創新突破的成長黃金初期，恰風華正茂，已經有一些龍頭公司初步嶄露頭角。在藥品公司增速放緩的情況下，挑選并投資潛力巨大的器械公司值得重點關注。
中國醫療器械行業：核心驅動要素、未來之路。(1)增量與結構:核心驅動要素。1)老齡化及發病率提升刺激醫療需求高速增長2)大病不出縣(縣級醫院)，以及鼓勵大力發展民營醫院(民營醫院)帶來醫療器械支出的可觀增量3)改變以藥養醫，服務診斷占比提升刺激醫療器械診斷的結構性提升4)進口替代是國產品牌的重要機遇。(2)創新與整合:未來之路。1)行業并購整合與平臺化是大勢所趨2)由醫療器械產品向服務延伸拓展是重要方向3)專業化細分領域產品創新突破是關鍵4)醫療器械的智能互聯網化是未來重要趨勢。
